衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经(jīng)济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船(chuán)只的行为(wèi)违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘(sō没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课u)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在(zài)泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们(men)在这个充(chōn没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课g)满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进(jìn)一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储官员的言(yán)论可(kě)能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在(zài)对(duì)话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临(lín)近(jìn)，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或(huò)显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意(yì)的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议(yì)，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后(hòu)续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下(xià)滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来(lái)的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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