北(běi)交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国(guó)内依法发(fā)行上(shàng)市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标、投资邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗(zī)策(cè)略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司是(shì)除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多(duō)只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映(yìng)射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视(shì)北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目前有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交(jiāo邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗)所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造两大赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言(yán)，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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